ETFs vs fondos indexados: diferencias fiscales para inversores españoles
Diferencias principales
| Característica | Fondo indexado | ETF |
|---|---|---|
| Cómo se compra | A través del banco/gestora | En bolsa (como una acción) |
| Precio de compra | Valor liquidativo del día | Precio de mercado en tiempo real |
| Comisión de gestión media | 0,10-0,30% | 0,05-0,20% |
| Traspaso sin tributar | ✅ Sí (ventaja fiscal enorme) | ❌ No (vendes y tributas) |
| Mínimo de inversión | Desde 1€ (muchos) | Precio de 1 participación |
| Plataformas | MyInvestor, Indexa, Finizens | DEGIRO, Interactive Brokers, Revolut |
La ventaja del traspaso: por qué es tan importante
En España, los fondos de inversión tienen una ventaja fiscal única: puedes traspasar de un fondo a otro sin tributar en el momento del traspaso. Solo tributas cuando retiras el dinero definitivamente (vendes).
Esto significa que puedes:
- Cambiar de un fondo de renta variable a uno de renta fija sin pagar impuestos
- Rebalancear tu cartera sin coste fiscal
- Cambiar de gestora (de Vanguard a Amundi, por ejemplo) sin tributar
Con ETFs, cada venta tributa inmediatamente. Si tienes una ganancia de 10.000€ y vendes para rebalancear, pagas entre 1.900€ y 2.300€ en impuestos en ese momento.
¿Cuándo conviene un ETF en lugar de un fondo?
- Si quieres acceder a índices muy específicos que no existen como fondo (nichos, sectores, temáticos)
- Si inviertes desde un país diferente a España donde no existe la ventaja del traspaso
- Si quieres invertir en tiempo real aprovechando movimientos del mercado (más especulativo)
- Si las comisiones del ETF son muy inferiores y compensan la desventaja fiscal
Fondos indexados recomendados para empezar en España
| Fondo | Índice | TER | Dónde contratar |
|---|---|---|---|
| Vanguard Global Stock Index Inv EUR | MSCI World | 0,18% | MyInvestor |
| Amundi IS MSCI World ETF DR | MSCI World | 0,12% | MyInvestor, Renta 4 |
| iShares Core MSCI World UCITS ETF | MSCI World | 0,20% | MyInvestor |
| Indexa Capital cartera de fondos | Varios (cartera gestionada) | 0,27-0,42% | Indexa Capital |
Preguntas frecuentes
Preguntas frecuentes
Ambos replican un índice, pero difieren en cómo se compran: los ETFs cotizan en bolsa como acciones (puedes comprar y vender en tiempo real durante el horario de mercado), mientras que los fondos indexados se suscriben y reembolsan al precio de cierre del día. En España, la diferencia fiscal es relevante: los fondos permiten traspaso sin tributar; los ETFs, no.
No. Esta es la diferencia fiscal clave en España. Los fondos de inversión permiten traspasar el dinero de un fondo a otro sin tributar hasta el reembolso final. Los ETFs tributan en cada venta como rendimiento del capital mobiliario (19-27%), incluso si inmediatamente reinviertes en otro ETF. Para inversores a largo plazo en España, esto hace que los fondos indexados sean fiscalmente más eficientes.
Para exposición global, el iShares Core MSCI World ETF (ticker: IWDA) o el Vanguard FTSE All-World ETF (VWCE) son las opciones más populares entre inversores europeos. Tienen comisiones del 0,20-0,22% TER, liquidez muy alta y réplica física. Si quieres solo EE.UU., el SPDR S&P 500 ETF (SPY o SXR8 en Europa) es el más conocido.
En comisiones de gestión (TER), los ETFs suelen ser ligeramente más baratos (0,07-0,22%) que los fondos indexados equivalentes disponibles en España (0,15-0,30%). Sin embargo, los ETFs tienen costes adicionales: la comisión del broker por compra/venta (aunque muchos brokers ya ofrecen ETFs sin comisión) y el spread bid-ask. En el neto, la diferencia real es mínima.
Los brokers más populares para ETFs entre inversores españoles son: Interactive Brokers (menor coste, más complejo), DeGiro (comisiones bajas, buena selección), Trade Republic (0€ comisión en muchos ETFs), eToro (más orientado a trading), y Openbroker. Los bancos tradicionales también permiten comprar ETFs pero con comisiones más altas.
Depende del tipo: ETFs de acumulación (Acc) reinvierten automáticamente los dividendos dentro del fondo — no recibes dinero en efectivo y no tributas por los dividendos hasta que vendes. ETFs de distribución (Dist) reparten los dividendos en efectivo, que tributan en España en el año en que se reciben. Para maximizar el interés compuesto y diferir impuestos, los de acumulación son preferibles para residentes españoles.
Sí. La mayoría de ETFs disponibles en la app de brokers europeos para residentes en la UE cotizan en bolsas europeas (Euronext, Xetra, LSE). Esto es importante porque los ETFs domiciliados en la UE aplican tratados de doble imposición que reducen la retención en origen sobre dividendos de acciones americanas del 30% al 15%.
En la práctica, es casi imposible para ETFs que replican índices amplios (MSCI World, S&P 500), porque implicaría que las mayores empresas del mundo valen cero. Podrías perder dinero (una caída del 50% en una crisis grave es posible) pero recuperarlo en el largo plazo es lo históricamente habitual. El riesgo real es vender en pánico durante una caída.
Los ETFs inversos suben cuando el índice baja (apuestan a la baja), y los apalancados amplifican los movimientos (x2, x3). No son recomendables para inversores particulares a largo plazo: los ETFs apalancados sufren el efecto de 'volatility decay' que los hace perder valor con el tiempo incluso si el índice sube. Son instrumentos para especulación a muy corto plazo.
Son productos distintos aunque replican los mismos índices. Los fondos de inversión de Vanguard disponibles en MyInvestor son clases de participaciones de fondos UCITS con alta inversión mínima, accesibles gracias a que MyInvestor agrupa muchos inversores. Los ETFs de Vanguard cotizan en bolsa. Las comisiones son similares pero los fondos tienen la ventaja fiscal del traspaso.